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妖股刚刚破板!市盈率超80倍的华北制药盈利能力偏弱、负债高企

来源:网络 浏览:35698次 时间:2019-08-28

文 | 杨万里

8个交易日,6个涨停。如果你在起涨前买入华北制药,无疑是兴奋的。

在股价飙涨之际,华北制药4次登上龙虎榜,其中两次显示机构席位高位进场。昨日数据显示,买入和卖出前五营业部席位重游资机构再次出现。

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然而,对于一家市盈率超80倍的药企,散户再去追涨,风险考虑过吗?

在尺度app上,有小伙伴明确指出公司盈利能力于股价不匹配、研发投入下降、负债高企以及信披数据打架等问题。

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华北制药主要从事医药产品的研发、生产和销售等业务。公司产品涉及化学药、生物药、营养保健品等,治疗领域涵盖抗感染药物、心脑血管药物、肾病及免疫调节类药物、肿瘤治疗药物、维生素及营养保健品等。

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从业绩看,上半年华北制药营业收入为53.32亿元,同比增长13%;扣非净利润为5422万元,同比增长5.94%。整体上相比去年同期小幅增长。

同期,华北制药毛利率为40.7%,但净利率表现不佳,仅仅为1.48%。同行普利制药上半年毛利率为84.35%,净利率为34.13,皆高于华北制药。

要关注的是,华北制药近期连续3次提示股价异动风险,甚至称自身公司盈利尚处于较低水平。华北制药的意思是股价上涨并未业绩推动,更偏向炒作。

有市场人士分析表示,华北制药股价上涨与新版国家医保目录出炉、“4+7”带量采购将全面推开相关。

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除了盈利能力低于同行之外,其研发投入偏低。上半年华北制药销售费用增长率为27.19%,高于营收增长。华北制药研发费用反而下降了6.68%,并且研发资本化比重高达78.48%,远高于同类药企。

华北制药还面临较高的负债压力。上半年华北制药负债总额约为128亿元,同比上涨7.23%,资产负债率达69.73%。其中,华北制药短期借款金额高达50.94亿元,占总资产比例的27.82%,创近5年新高。而账面资金仅为13.01亿元,偿债能力堪忧。

此外,从历史财报中还发现,同济堂和华北制药披露的2014年的购销数据严重不一致:

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资料来源:华北制药2017年公开发行债券募集说明书

华北制药披露的2014年前五大供应商数据,同济堂作为供应商名单中,采购金额高达5.9亿。

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资料来源:同济堂啤酒花借壳草案

与之相反的是,同济堂2014年第一大客户销售金额只有7695.89万,但华北制药竟然没有出现在同济堂2014年的前五大客户名单里。到底谁的数据在说谎了呢?

截至发文,华北制药已经打开涨停板,成交金额超6亿元。大家对妖股华北制药有什么看法呢?风险来了吗?欢迎来尺度app讨论!



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